麻仓优快播 劲敌环绕中，怡宝领着华润饮料上市了

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出品 | 虎嗅交易耗尽组

作家 | 陈姚戈

剪辑 | 苗正卿

头图 | 华润饮料官网

2024 年 10 月 23 日，华润饮料得胜在香港来去所挂牌上市，发售价 14.50 港元 / 股，开盘价 16.48 港元 / 股，收盘 16.60 港元 / 股，最高 16.76 港元 / 股，最低 15.84 港元 / 股。

图片起首：华润饮料官网

这次公建造售共诱导 6.19 万份认购央求，逾额认购 234.49 倍，最终发售股份 1.39 亿股；海外发售部分获逾额认购 24.47 倍，共有 129 名承配东谈主，发售股份 2.09 亿股。在近期港股新股中，华润饮料算是比较吵杂的新股。2020 年 9 月 IPO 上市时，农夫山泉认购东谈主数高达 70.75 万麻仓优快播，首日收盘涨幅跳跃 53%。

上市前夜华润饮料的黑市阐扬也喜东谈主，辉立、耀才和富途三大平台收盘价均高涨跳跃 9%。

这次 IPO 后，华润饮料由公众执股约 14.81%，华润（集团）（香港）执股 51.11%，Dong Yi 通过 Plateau 取得 34.07% 的股权。华润饮料也成为华润集团旗劣等 18 个上市公司。

华润饮料上市技艺恰好中国瓶装水市集竞争尖锐化时候。本年 4 月 22 日，华润饮料向港交所递交招股书。农夫山泉紧随后来以廉价推出其绿瓶皑皑水家具，为久未生变的皑皑水市集增添了好多不细则性。

笔据灼识接洽出具的证据，华润饮料是中国第二大包装饮用水企业以及中国最大的饮用皑皑水企业 ( 2023 年零卖额计的市集份额离别 18.4% 和 32.7% ) 。

从家具侧看，华润饮料包装饮用水家具和饮料家具的销量和收入皆呈上升趋势。2021 年至 2023 年，包装饮用水家具销售收入离别为 107.97 亿元、118.87 亿元、124.05 亿元；饮料家具销售收入离别为 5.22 亿元、7.17 亿元、10.68 亿元。

数据起首：华润饮料招股书

以怡宝为首的包装水家具是华润饮料的龙头，其销售收入占总收入九成。2024 年前四个月，包装饮用水家具销售收入约 36.92 亿元，同比上升 2.67%；饮料家具销售收入约 4.29 亿元，同比增长约 35.97%。尽管华润饮料连续擢升饮料家具收入在总收入的占比，饮料收入于今仍仅占公司收入约一成。

当今华润饮料旗下共领有怡宝、本优、怡宝露 3 个包装水品牌。其中怡宝露为 2022 年推出的高端自然矿泉水品牌，本优为 2023 年推出的品价品牌。当今唯一怡宝品牌领有中大规格家具。

2017 年后，华润饮料加速了饮料家具上新速率，赓续推出无糖原味茶饮"佐味茶事"、草本植物饮料品牌"至本清润"、 气泡水品牌" FEEL "等家具线。当今，华润饮料领有至本清润、佐味茶事、葡萄沐日、蜜水柠檬、魅力、愿事之茗、FEEL、午后奶茶、火咖、海盐荔枝十个品牌，涵盖茶饮料、果汁饮料、默契饮料、咖啡饮料等家具。

"至本清润"为华润饮料在饮料家具中的重推品牌。按零卖额计，"至本清润"在中国菊花茶饮料市集名顺序一，市集份额 38.5%。

这次 IPO 为华润饮料带来了更弥漫的资金营救，华润饮料可借此契机加速构建皑皑水以外的第二弧线。

但比拟上市前的农夫山泉，华润饮料的包装水和饮料家具的销量和毛利稍有逾期。笔据农夫山泉招股书，2017 年 -2020 年农夫山泉包装饮用水和茶饮料的毛利皆约为 60%，而家具总毛利率也在 53%-60% 之间。而华润饮料包装饮用水家具毛利率约为 45%，饮料家具毛利率约为 30%。

濒临农夫山泉等竞争敌手的强势阐扬麻仓优快播，何如进一步擢升毛利率、市占率将是华润饮料改日发展的要津。